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　　与此同时，政策层面关于《中**用电器工业“十三五”发展指导意见》正在加紧制定中。两方面利好因素的叠加，对于年初在资本市场遭受打击的家电股形成刺激，在A股市场整体缓慢企稳的背景下，家电股有望率先开启估值修复行情。记者 林司楠

 

　　家电市场争夺战火热进行中

 

　　尽管受寒潮天气影响，**不少地区的气温都已经降到零摄氏度以下，但这丝毫没有打消人们置办年货的热情。其中，围绕线上的京东商城、淘宝天猫以及线下的苏宁商城、国美电器，岁末的家电市场争夺战打得格外火热。

 

　　杭州市民老余昨天一早带着孙女来到国美电器卖场选购空调，老余说，“这几天杭州天气冷，家里的老空调有点不给力。趁着这段时间商场折扣力度大，赶紧过来转转，**当天就能带一台空调回去。”

 

　　从今年1月3日开始，国美在**范围内开展实体店体验，而其线上商城——“国美在线”也从1月3日开始推出为期1个月的“年货节”；苏宁、海尔、长虹等传统家电巨头也纷纷加大新年促销活动，与客户打起了“亲情牌”。

 

　　另一方面，已经在“双十一”、“双十二”收获颇丰的线上电商，同样不肯错过这场家电消费盛宴。乐视开始在线下推出家电体验馆；京东则宣布2016年春节大促正式启动。

 

　　政策暖风助力家电行业向好

 

　　除了春节传统家电消费旺季的提振以外，目前的政策环境同样对家电行业构成利好。据相关报道，《中**用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定，**终正式稿将于近期正式对外公布。家电协会人士表示，到2020年，**智能硬件的产值将达6000亿元。家电产业将加速与互联网、大数据、云计算等新信息技术的跨界融合，智能化是未来家电产业发展的首要方向。

 

　　**信息中心信息资源开发部副主任蔡莹日前在出席2016上海家电行业高峰论坛时提及，目前对于家电行业形成刺激的因素有很多，包括户籍、二胎、90后等。特别是90后由于个性、互联、快节奏的生活，一键搞定的要求，实际上都是未来家电行业可能要重点关注的地方。

 

　　家电股有望开启估值修复行情

 

　　新年伊始，中国股市的**端走势让许多投资者打了一个冷颤，上证综指在开年不到一个月的时间下跌17.59%（截至上周五收盘）。这对于那些估值不高、业绩相对优秀的家电股来说同样是一场洗劫。

 

　　伴随着A股短期企稳，节前消费旺季以及政策推动等因素，家电股有望率先开启估值修复行情。

 

　　安信证券研究显示，2016年以来，A股市场经过两周时间的大幅回调，家电板块估值水平也出现明显下降。其中，白色家电（如空调、冰箱等）板块以整体法计算市盈率为13.74倍，逐渐接近价值区间，白电蓝筹格力电器(000651,股吧)、美的集团2015年动态市盈率仅有8.4倍和9.9倍。在厨电领域，受益地产政策变化预期，厨电行业的景气度明显提升，一些上市公司业绩出现大幅改善，比如老板电器(002508,股吧)2015年四季度业绩超预期，上调年度业绩预增为40%-50%。

 

　　申万宏源(000166,股吧)证券指出，市场目前对A股预期回报率和风险偏好降低，家电行业估值低、分红高将逐渐显现其优势。从估值看，家电整体P/E（市盈率）仅为16.5倍，安全边际强，此外家电行业市场集中度高，龙头企业业绩较为稳定，蓝筹股分红率高，收益有保证。

 

　　相关个股

 

　　格力电器

 

　　现价：19.09 市盈率（动）：8.65

 

　　关注理由：低估值家电蓝筹，公司发力机器人(300024,股吧)业务，分红率高，同时具备新型城镇化、参股银行、节能环保以及工业4.0等概念。

 

　　美的集团

 

　　现价：27.08 市盈率（动）：7.87

 

　　关注理由：美的集团创业于1968年，是国内家电业的大型综合性企业集团，旗下拥有美的电器、小天鹅、威灵控股等三家上市公司，公司同时具备机器人、智能家居、参股民营银行、大数据等概念。

 

　　小天鹅A

 

　　现价：21.90 市盈率（动）：15.15

 

　　关注理由：公司现金流充沛，手持现金超70亿元，预计2015年净利润9.1亿元，过去三年净利润增长十分稳定。